美·日 선진국 무차별 통화살포 갑작스런 외환유출 가능성 대비 금리등 방어수단 총동원 안간힘

아시아 중앙은행들이 미국과 일본 등 선진국의 ‘무차별 통화 살포’로 물밀듯 밀려드는 글로벌 자금에 맞서 힘겨운 ‘돈과의 전쟁’을 벌이고 있다.

지난 1997년 엔저에 따른 엔케리 자금의 급속한 유입과 이탈로 외환위기의 아픔을 겪은 말레이시아, 대만, 필리핀 등 아시아 국가들은 금리 인하와 시장 구두 개입 등을 통해 외환시장 혼란을 막기 위해 안간힘을 쏟고 있다.

우리 중앙은행도 9일 급격한 원화강세를 막기 위해 7개월 만에 기준금리를 25bp 인하했다.

이에 대해 월스트리트저널(WSJ)은 “아시아 중앙은행들이 다시 유입되는 글로벌 자금을 외환보유고에 쓸어 담고 있다”며 “이들 은행은 자국통화 가치 절상을 막기 위해 ‘돈과의 전쟁’을 벌이고 있다”고 진단했다.

세계은행(WB) 분석에 따르면, 4월까지 아시아로 유입된 자금은 640억달러(약 70조원)로 전년 대비 42% 증가했다. 외환보유고도 1200억달러(약 130조원) 늘어 총액이 4조3000억달러(약 4670조원)에 달했다.

특히 아시아 뮤추얼 펀드로의 유입이 두드러졌다. 펀드 추적 전문업체인 EPFR글로벌은 올해 아시아 신흥국의 채권 뮤추얼 펀드로 유입된 자금이 70억달러(약 7조6000억원)에 달한다며 이는 2010년 한 해 유입액과 맞먹는 수준이라고 밝혔다.

이 같은 글로벌 자금의 공격적 유입으로 아시아 국가의 통화가치는 일제히 상승했다.

올해 각국의 통화 절상률은 중국(1.2%), 말레이시아(2.58%), 대만(1.78%), 필리핀(1.08%)을 기록했다.

이 가운데 한국의 원화는 절상률은 4.9%에 달해 30개 주요 선진ㆍ신흥국 통화 가운데 가장 높았다.

아시아 금융당국은 환율방어를 위해 금리인하, 외환시장 개입, 부처 간 정책 공조 등 가능한 한 수단을 총동원하고 있다.

호주와 인도는 먼저 기준금리를 낮췄다. 호주는 지난 7일 기준금리를 3%에서 2.75%로 53년 만에 최저 수준으로 인하했고, 인도는 지난 3일 현행 7.5%에서 7.25%로 올 들어 세 번째 금리 인하를 단행했다.

위안화 절상으로 골머리를 앓고 있는 중국은 지난 6일 불법적인 해외자금 유입을 제한하고 금융기관의 과도한 해외차입금을 조정하는 특단의 조치를 내놨다.

또 최근 신용등급이 상승한 필리핀은 은행 예금금리를 낮췄고, 뉴질랜드와 태국은 외환시장 개입도 불사할 태세다.

이들 국가는 자국 통화가치 절상이 수출경쟁력을 떨어뜨릴 뿐 아니라 ‘서든 스톱(sudden stopㆍ갑작스러운 자금 유입 중단)’과 자금 유출로 금융시장이 마비되는 1997년 외환위기가 재연되지 않을까 우려하고 있다.

경쟁적으로 양적완화를 단행한 선진국이 갑자기 ‘출구전략’에 돌입할 경우 신흥국에서 외국인 투자금이 썰물처럼 빠져나가 환율폭등, 주가폭락, 외환사정 악화를 초래할 수 있기 때문이다.

하지만 일각에서는 아시아 중앙은행의 운신의 폭이 크지 않다는 지적도 나온다. BBVA의 스테판 슈바르츠 이코노미스트는 “아시아 중앙은행이 직면한 딜레마는 자금 유입에 금리인하로 대응하면 되지만, 과열 경기와 자산거품을 우려하는 국가들은 손쉬운 양적완화로 상황을 더 악화시킬 수 있다”는 것이라고 경고했다.

천예선 기자/


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