통화량은 최대 vs 유통속대는 역대 최저

[헤럴드경제=강승연 기자] 시중에 풀린 통화량은 사상 최대인데, 돈이 도는 유통속도는 역대 최저수준이다.

한마디로 풀린 돈은 많은데, 돈이 돌지 않는 ‘돈맥경화’ 현상이 사상 최악 수준인 셈이다.

한국은행이 부진한 경기를 살리기 위해 기준금리를 사상 최저 수준으로 내리며 시중에 통화량을 확대 공급했지만 통화유통 속도는 역대 최저 수준까지 떨어졌다.

10일 한국은행이 통화량 지표와 국민계정의 지표로 추산한 결과 통화유통 속도는 지난해 3분기 0.71로 전분기(0.72)보다 0.01포인트 하락하며 역대 최저치를 기록했다.

통화유통 속도는 명목 국내총생산(GDP)을 시중통화량(M2)으로 나눈 지표다.

한 나라의 경제에서 생산되는 모든 재화와 서비스를 구입하는데 통화가 평균적으로 몇 번 사용됐는지 보여준다.

1990년 1.51에 달했던 통화유통 속도는 점차 하락해 1998년 0.88까지 떨어졌고 2009년부터 2013년까지 0.76∼0.78 수준에서 움직였다.

2014년 2분기 0.74로 떨어졌고 같은 해 4분기엔 0.72로 내렸다가 작년 1분기 0.73으로 소폭 반등했지만 2분기에 0.72로 다시 하락했다.

시중 통화량이 매달 사상 최대 기록을 경신하며 급팽창 추세를 지속하고 있는데도 통화유통 속도가 최저수준을 맴도는 것은 시중에 돈이 돌지 않고 있음을 의미하는 것이다.

작년 11월 시중 통화량(M2·광의통화)은 2242조8000억원(평잔·원계열 기준)으로 전년 동기 대비 7.7% 증가하면서 사상 최대 기록을 경신했다.

전년 동기 대비 월별 증가율은 작년 9월까지 6개월간 9%대를 유지하다가 소폭 하락했지만, 과거와 비교하면 여전히 높은 수준이다.

한은은 부진한 경기회복세를 뒷받침하고자 2014년 8월과 10월, 작년 3월과 6월 등 10개월 새 4차례에 걸쳐 기준금리를 1.0%포인트 내리는 방법으로 시중 유동성을 확대했다.

한은은 기준금리 1.0%포인트 인하로 민간신용이 201조원 늘어난 것으로 추산했다.

하지만 돈이 돌지 않아 기준금리를 연 1.5% 수준까지 떨어뜨린 완화적 통화정책이 소득 증가와 소비 회복, 투자 증대 등으로 이어지는 효과는 나타나지 않고 있다.


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