기술주 거품 경계론

각종 경제지표 부진

美대선 영향력 점증

[헤럴드경제=금융팀] 국정휴일인 노동절로 7일 하루를 쉬어 나흘만 개장되는 이번주 뉴욕 증시는 단기 급등에 따른 조정이냐, 대세 상승장이냐를 가늠짓는 ‘분수령’이 될 것으로 관측된다. 지난주 주간 단위 기준으로 하락세를 기록한 뉴욕 증시에 변동성의 공포가 어른거린다. 주 후반 발표되는 소비자물가지수(CPI) 외엔 주요 지표 발표도 없기에, 정치이슈와 코로나 이슈가 증시에 영향을 미칠 가능성도 있다.

다우존스산업평균지수는 지난 한주(8월 31일~9월4일) 동안 1.82% 하락했고, S&P500 지수와 나스닥 지수는 2.31%와 3.27% 각각 하락했다. 코로나19 사태 이후 큰 폭의 하락을 겪은 뒤 ‘V자 반등’에 성공했던 뉴욕 증시에 단기조정의 그림자가 드리웠다는 관측이 나온다. 특히 지난 3월 폭락장을 겪은 연일 전고점을 갈아치우며 천장을 밀어올렸던 나스닥 지수의 하락은 애플과 테슬라 등 일부 기술주만으론 더이상 상승세를 유지키 어려운 것 아니냐는 관측으로도 이어진다.

지난 4일 테슬라가 S&P500 지수 편입에 실패하면서 기술주의 추세 하락 가능성을 키웠고, 추가적인 상승을 위해선 일부 종목에 의존해 덩치를 키워왔던 현재의 나스닥 상황의 조기 종속 전망에 무게를 실었다. S&P 지수위원회는 지난 4일 발표한 분기 종목 조정에서 테슬라를 편입하지 않았다. 테슬라를 편입치 않은 이유와는 별개로 기술주에서 빠진 자금이 산업주나 금융주 등 경기 민감주로 이동하는 긍정적인 순환이 나타날지도 관건이다.

월가 안팎에선 이번주 뉴욕 증시가 강세장이 유지된다고 하더라도 지난 7~8월에 나타난 것 같은 폭발적인 상승을 기대하기는 어려울 것이라는 인식이 강화되는 양상이다. JP모건은 “모멘텀 트레이더들의 극단적인 나스닥 매수포지션이 대폭 줄어든 점은 지난 6월 11일 조정 이후와 같이 향후 몇 주간 시장의 회복을 도울 것”이라면서도 “앞으로 두 달 간 7~8월과 같은 강한 상승은 반복되기 어려울 수 있다”고 내다봤다.

이에 반해 증시 호재로 인식될 수 있는 간접 소재들도 적지 않다. 우선 경제 상황에 대한 인식은 우려보다는 나쁘지 않다. 8월 고용 등 주요 지표들이 대체로 시장의 예상보다 좋았던 영향이다.

주 후반 나올 소비자물가지수(CPI)와 주간 실업보험 청구자 수 정도를 제외하면 시장에 큰 영향을 미칠 수 있는 지표가 없다. 물가가 7월에 이어 양호한 상승세를 이어간다면 경기 회복 기대가 유지될 수 있다. 월스트리트저널이 집계한 바에 따르면 8월 CPI는 전년대비 1.2% 올라, 7월의 1.0%보다 상승 폭이 커졌을 것으로 예상됐다. 근원 CPI는 1.6% 올라 7월과 같았을 전망이다. 실업보험 청구자 수도 85만 명 가량으로 지난주 발표치 88만1000명보다 감소했을 것이란 기대도 나왔다.

그간 계속돼 온 정치 이슈가 증시에 영향을 줄 가능성도 열려있다. 일단 미중 관계다. 1단계 무역합의 문제가 수면 아래로 내려가면서 불안이 다소 경감됐지만, 중국에 대한 미국의 공세는 지속하는 중이다. 미국이 중국의 대표적인 반도체 기업인 SMIC(중신궈지·中芯國際)를 거래제한 기업인 '블랙리스트'에 올리는 방안을 검토 중이라는 관측도 제기됐다.

미국 대선 이슈도 시장에 변동성을 제공할 수 있다. 최근 여론조사에는 도널드 트럼프 대통령이 조 바이든 민주당 대선 후보와의 격차를 좁히는 추세였다. 하지만 지난주 참전용사 비하 논란이 불거지면서 트럼프 대통령이 다시 궁지에 몰렸다. 코로나19 백신 관련 소식도 여전히 중요한 변수다. 지난주 미국에서 백신이 조기개발 가능성을 타진하는 보도와 이에 대한 ‘가능성 없다’는 보도가 엇갈렸다. 백신 조기 배포는 증시에 호재나, 정치적 이유로 백신 개발과 배포가 강행될 경우엔 불안감을 키울 요인으로 작용할 수 있다.

이번주 예상되는 원달러 주간 환율 범위는 1180원~1195원 가량이다.

hong@heraldcorp.com

9월 7일(월)

△경제지표

- 독일, 7월 산업생산

- 중국, 8월 외환보유액

- 중국, 8월 수출

△주요일정

- 미국·캐나다, 노동절로 증시 휴장

9월 8일(화)

△경제지표

- OECD, 8월 경기선행지수

- 일본, 7월 경상수지·2분기 국내총생산(GDP)

- 미국, 8월 고용추세지수

9월 9일(수)

△경제지표

- 한국, 8월 실업률

- 중국, 8월 소비자·생산자물가지수

△주요일정

- 캐나다, 캐나다중앙은행(BOC) 기준금리 결정

9월 10일(목)

△경제지표

- 미국, 주간신규실업보험 청구자 수

- 미국, 8월 생산자물가지수

△주요일정

- 카카오게임즈 코스닥 시장 신규상장

- 유로존, 유럽중앙은행(ECB) 기준금리 결정

9월 11일(금)

△경제지표

- 미국, 8월 실질소득

- 미국, 8월 소비자물가지수

△주요일정

- 유로존, 옌스 바이트만 분데스방크 총재 연설