-양호한 경제 여건…당분간 국내 영향 ‘제한적’

[헤럴드경제=양영경 기자] 한국과 미국의 정책금리 역전 현상이 올 하반기 중 가시화되겠지만, 국내 증시에서 외국인 투자자가 대거 이탈할 가능성은 작을 것이라는 전망이 나왔다. 국내 경제 펀더멘털(기초여건)과 달러화 흐름은 외국인 자금 유출을 막는 데 든든한 ‘버팀목’이 될 것으로 분석됐다.

18일 금융투자업계에 따르면 6월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 미국 연방준비제도(Fed)가 금리 인상에 나서면서 한국과 미국의 정책금리는 1.25%로 같아졌다. 미 연준이 연내 한 차례 추가 금리인상을 예고한 가운데, 하반기 중 한미 간 정책금리가 역전될 가능성이 커졌다.

이런 상황에서 국내 금융시장이 가장 우려하는 것은 외국인 자금의 대규모 이탈 가능성이다. 글로벌 자금은 금리가 높고, 안정적인 시장을 향해 움직인다. 올 들어 외국인 자금을 바탕으로 고공행진한 국내 증시는 ‘악재’를 맞게 되는 셈이다.

다만, 증시 전문가들은 한미 정책금리 역전이 외국인의 대규모 자금이탈로 이어질 가능성은 작다고 보고 있다.

과거 사례로 보면 자본이탈이 발생한 기간과 한미간 정책금리 역전 시기가 정확하게 맞물리지 않는다는 게 그 이유다.

지난 1999년 이후 한미간 정책금리 역전 현상이 타났던 시기는 1999년 6월~2001년 3월, 2005년 6월~2007년 8월 총 두 차례다. 국내에서 대규모 자본이탈이 발생한 시기는 1997~1999년, 2008~2009년, 2015~2016년 세 차례다.

앞서 자본이탈이 나타났던 시기와 달리 국내 경제 상황도 양호한 편이다.

박상현 하이투자증권 연구원은 “이전에 대규모 자금이탈이 나타났던 시기의 공통점은 달러화 강세와 국내 경기 위축이었다”며 “최근 국내 경제는 수출경기 회복을 바탕으로 한 경기회복세가 가시화되고 있다”고 말했다.

이 외에 미 연준의 안정적인 금리인상 속도와 달러화의 약보합 흐름을 봐도 정책금리 역전만으로 외국인 자금이 대거 이탈할 가능성은 작다는 분석도 나온다.

박 연구원은 “달러화 약세 현상이 당분간 지속된다면 글로벌 자금의 위험자산 선호 현상은 지속될 가능성이 높고, 이는 국내 외국인 자금 수급에도 기여할 것”이라며 “다만 미 연준의 보유자산 축소와 ECB의 양적완화 중단, 한미간 정책금리 역전 폭이 확대될 수 있는 올해 말과 내년 초에는 글로벌 자금의 움직임이 변화할 수 있어 주시할 필요가 있다”고 말했다.


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