[헤럴드경제=문영규 기자]산업은행이 24일 미래에셋컨소시엄을 대우증권ㆍ산은자산운용 인수의 우선협상대상자로 선정한 가운데 미래에셋증권과 대우증권이 서로 이질성을 극복하고 결합을 위해 노력을 다해야 한다는 주문이 나왔다.

서보익 유진투자증권 연구원은 이날 “대우증권과 미래에셋증권은 기업문화, 의사결정, 임금체계, 수익구조 등 이질적인 특성이 강하다”며 “양 사간의 물리적, 화학적 결합에 최선을 다하는 과정이 요구된다”고 강조했다.

서 연구원은 “일차적으로는 대우증권 기존의 수익력을 잃지 않는 것이 중요하다”면서, “이후 합병에 따른 비용부담 완화, 시너지로서의 신수익 창출 등 해결 과제를 넘어야 한다”고 전했다.

그는 “특히 그 동안의 증권사 M&A는 인력 이탈, 시너지 약화, 자본 비대화에 따른 ROE 하락 등으로 승자에게 불리한 결과가 발생해 왔다”며 “이를 극복하기 위한 미래에셋증권의 저력과 승자의 관용을 기대한다”고 밝혔다.

반면 대우증권에 대해서는 “피인수된 대우증권은 향후 기존의 영업가치를 얼마나 보존하고, 이를 기반으로 새로운 수익창출의 시너지를 보여줄 것인지의 과제가 남았다”며 “일차적으로는 대우증권 기존의 수익력을 잃지 않는 것이 중요하고 이후 합병에 따른 비용부담 완화, 시너지로서의 신수익 창출 등이 해결과제”라고 말했다.


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