- 기각시 불확실성 확대, ‘투자자 눈치보기’ 단기 충격 - 인용시 대선 정국 돌입, 경기 친화적인 정책 시장에 긍정적 - 사드, FOMC 등 글로벌 변수가 한국경제 향배에 더 중요

[헤럴드경제=박영훈ㆍ이은지 기자] 국내 증시가 뚜렷한 방향성을 결정짓지 못하고 하락과 상승장을 반복하고 있는 가운데, 시장의 눈은 코 앞으로 다가온 헌법재판소의 탄핵심판을 향하고 있다. 판결에 따라 정치 불확실성이 여부가 결정되는 만큼 투자자들의 관심이 집중되고 있는 상황이다.

시장은 이미 탄핵 인용에 무게를 두고 있다는 점에서 만약 탄핵이 기각된다면 후폭풍은 피할 수 없을 것으로 보인다. 하지만 대부분의 시장 전문가들은 탄핵이슈가 시장에 반영된 만큼 단기 충격에 그칠 것으로 보고 있다. 그보다 사드(고고도미사일방어체계)를 둘러싼 중국의 보복, 미 금리인상 등 글로벌 이슈가 한국경제의 앞날에 더 큰 영향을 미칠 것으로 전망하고 있다.

▶ 탄핵 인용? 기각?… 코스피 영향은= 시장에선 탄핵 인용 판결보다는 기각이 될 경우 증시에 악재로 작용할 것으로 보고 있다.

무엇보다 기각 될 경우, 박근혜 정부의 레임덕(임기말 권력 공백)이 심화될 수 있고, 정상적인 정책 추진이 미뤄지면서 투자자들의 ‘눈치보기’가 지속, 하락 변동성이 급격하게 확대될 우려가 제기된다.

하지만 탄핵 결정을 한국 경제의 체질적 변화를 가져올 수 있는 이벤트로 볼 수는 없다는 점에서주가에 미치는 영향은 제한적일 거란 분석이 지배적이다.

김용구 하나금융투자 연구원은 “탄핵안 인용이 깜짝 변수로 작용할 가능성은 제한적”이라며 “다만 장기화된 국정 공백 환경과 정부 정책 기대감의 실종, 극한의 국론 분열 양상을 고려할 때 민심에 반하는 결론이 도출될 경우 증시의 단기 충격은 불가피하다”고 말했다.

무엇보다 탄핵 인용시 헌법상 60일 이내에 조기 대선을 치러야 하는 만큼 시장의 관심이 대선 유력 주자들의 정책 모멘텀으로 옮겨갈 수 있다. 시장 전문가들은 대선 정국은 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있다.

지기호 케이프투자증권 리서치센터장은 “대선정국은 시장에 긍정적”이라며 “경기 친화적인 정책들이 계속 나오기 때문에 특히 코스닥의 경우 반등을 기대할수 있다”고 전했다. 이경민 대신증권 마켓전략실 팀장도 “소비심리가 개선될 것란 기대감에 내수주들이 소폭 반등할 수 있다”고 말했다.

▶사드, FOMC 등 글로벌 변수가 더 큰 영향 = 시장에서는 국내 정치 상황보다 사드(고고도미사일방어체계)로 인한 중국의 보복 가시화, 미 금리인상 등 글로벌 변수들이 증시 및 한국 경제 향배에 더 큰 영향을 미칠 것으로 보고 있다.

증시 전문가들은 특히 오는 3월 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에 촉각을 곤두세우고 있다. 미국 금리 인상이 현실화될 가능성이 점쳐지기 때문이다. 지난 12월 FOMC 의사록에서 의원들의 매파적 성향이 드러나면서 금리 인상 확률은 90%를 넘나들었다. 금융투자업계 관계자는 “미국 금리가 오르면 일차적으로 외국인 자금이 빠져나갈 수 있고, 가계ㆍ기업부채 등 실물경제에도 악영향을 미칠 수 있다”고 우려했다.

사드(고고도미사일방어체계)를 둘러싼 중국과의 갈등도 장애물이다. 특히 최근 수출지표 호조에도 불구하고 펀더멘털에 대한 불안감이 확산되는 이유는 중국의 무역보복 가능성 때문이다. 우리나라 전체 수출에서 중국이 차지하는 비중은 지난해 기준으로 28.3%에 달한다. 크레딧 스위스는 중국의 사드보복 사태로 한국의 국내총생산(GDP) 성장률이 기존 전망치보다 0.5%포인트 감소할 수 있다고 전망했다.

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